Thráin el Viejo se instaló bajo la montaña en 1999 de la Tercera Edad, fundando el "Reino bajo la montaña". Durante largos años habitó en Erebor una pequeña comunidad de enanos (muchos habían emigrado a Ered Mithrin). En 2590 Thrór regresó, conviertiendo el reino en un lugar próspero, hasta que llegó el dragón Smaug y lo arrasó todo, atesorando bajo la montaña oro, joyas, diamantes y otras piezas de gran valor.
Finalmente Bilbo Bolsón y los 13 enanos consiguieron que el dragón saliera de su cueva, falleciendo posteriormente en su ataque a Esgaroth. Thorin, heredero de Thráin, falleció durante la Batalla de los Cinco Ejércitos al pie de la montaña.
